As ações da Amazon caíam mais de 7% por volta das 13h25, pelo horário de Brasília, nesta sexta-feira (6), após a empresa anunciar um plano de investimento de US$ 200 bilhões para o ano, aumentando as preocupações dos investidores sobre a escala dos gastos das gigantes da tecnologia em inteligência artificial (IA).
Na quinta-feira (5), a Amazon se juntou aos concorrentes ao prever gastos significativamente maiores neste ano, já que as gigantes da tecnologia americanas agora pretendem investir mais de US$ 630 bilhões em data centers e nos chips de IA que os alimentam, um nível de investimento sem precedentes.
Os investidores esperavam que as empresas aumentassem os gastos depois de terem apostado o futuro na tecnologia, mas alguns analistas disseram que a magnitude dos aumentos surpreendeu o mercado e levantou dúvidas sobre se os retornos conseguirão acompanhar o ritmo.
“Embora o aumento da intensidade de capital não seja uma surpresa em termos de direção, a magnitude dos gastos é materialmente maior do que o consenso esperava”, apontaram analistas da MoffettNathanson, referindo-se à previsão da Amazon de um aumento de 50% nos gastos.
O aumento nos gastos reacendeu as comparações com o boom da Internet do início dos anos 2000, que ajudou a construir a internet moderna, mas proporcionou retornos modestos para muitas empresas que financiaram a infraestrutura subjacente.
A previsão da Amazon também coincidiu com a volatilidade generalizada ligada às expectativas em relação à IA. As ações da Microsoft e da Alphabet, as duas maiores concorrentes da Amazon no setor de nuvem, caíram após a divulgação dos resultados corporativos, o que provocou uma queda acentuada nas ações de software e intensificou o debate sobre uma ameaça existencial ao setor. A Microsoft subia pouco mais de 1% e a Alphabet perdia mais de 2% nesta sexta (6).
O índice S&P 500 de software e serviços perdeu cerca de US$ 1 trilhão em valor de mercado desde 28 de janeiro.
A Amazon deve perder cerca de US$ 200 bilhões em valor de mercado se as perdas se mantiverem.
Os CEOs das grandes empresas de tecnologia, por sua vez, têm se mantido firmes diante das dúvidas sobre os gastos, prometendo que os retornos da IA superarão em muito o que consideram o custo de competir em uma corrida de alto risco.
O CEO da Amazon, Andy Jassy, ecoou esse sentimento na teleconferência de resultados, defendendo o crescimento de receita da Amazon Web Services de 24%, inferior ao crescimento de 48% da concorrente Google Cloud e ao aumento de 39% do Azure, da Microsoft.
“Como lembrete”, declarou ele aos analistas, “a AWS é uma empresa muito maior do que as concorrentes e sustentar esse nível de crescimento em uma base tão grande é diferente”.
Alguns analistas apoiaram o argumento, mas disseram que os gastos não deixam margem para erros.
“Não acreditamos que eles gastariam US$ 200 bilhões no ano fiscal de 2026 se não tivessem os sinais de demanda adequados, mas a margem de erro está diminuindo”, destacaram os analistas da MoffettNathanson.