As ações da Oracle subiram 3% no início do pregão de sexta-feira, após um aumento de US$ 26 bilhões na carteira de pedidos ter amenizado algumas preocupações em torno de seus gastos exorbitantes impulsionados por dívidas, mas analistas afirmaram que a recuperação do fluxo de caixa da empresa ainda está longe de acontecer.
Aproximadamente metade dos US$ 664 bilhões em pedidos em carteira deverá se converter em vendas nos próximos 36 meses , e grande parte da receita recém-contratada não exigirá capital próprio, afirmou a Oracle, já que depende de pagamentos antecipados de clientes e do próprio fornecimento de chips dos clientes para expandir sua capacidade.
Isso, aliado a resultados positivos no primeiro trimestre e a um balanço patrimonial em melhoria, ajudou as ações da Oracle a se recuperarem de um período de baixo desempenho.
As ações caíram mais de 21% este ano até o último fechamento , em comparação com uma alta de quase 11% no índice S&P 500, à medida que os investidores questionavam as apostas caras da Oracle em IA e a viabilidade de seus negócios tradicionais de software na era da IA.
“Apesar de a Oracle ter pedido aos clientes que financiem parcialmente o hardware técnico para aliviar a pressão sobre seu fluxo de caixa, não prevemos que o perfil de fluxo de caixa da Oracle mude tão cedo”, disse o analista da Morningstar, Luke Yang.
“Levará anos até que a receita (da nuvem) atinja uma escala que suporte a expansão contínua da capacidade, gerando simultaneamente fluxo de caixa positivo.”
A Oracle enfrenta riscos relacionados ao financiamento e à rentabilidade de seus data centers em um momento em que os custos dos componentes dispararam e a reação negativa ao desenvolvimento de data centers cresceu nos EUA.
A empresa afirmou que levantará US$ 40 bilhões por meio de financiamento de dívida e capital próprio em seu atual ano fiscal, incluindo a venda de ações no valor de US$ 20 bilhões concluída no primeiro trimestre.
A empresa registrou um fluxo de caixa livre negativo de US$ 5,40 bilhões, melhor do que a estimativa dos analistas de uma queima de caixa de US$ 9,56 bilhões, de acordo com dados compilados pela LSEG.
“Os resultados representaram um avanço significativo para equilibrar a discussão entre os investidores sobre uma empresa que apresenta crescimento acelerado de receita em larga escala”, afirmaram os analistas da Evercore.
“Embora o endividamento da empresa seja uma preocupação válida, os aspectos positivos do negócio acabaram se perdendo em meio a essa análise.”
As ações são negociadas a 16,86 vezes a estimativa de lucros futuros, em comparação com o múltiplo de 23,84 da Microsoft e o de 22,58 da Amazon, segundo dados compilados pela LSEG.